板块表现

　　周三两大板块齐齐发力，领涨A股——地产指数大涨6.07%居首，板块内多股涨停，仅新黄浦一家下跌；金融涨幅4.31%也位居前列，板块内无一股下跌。

　　基本面分析

　　今年来，我国宏观调控力度较大，导致两板块的颓势极为明显。伴随着大盘自6124点以来的调整，经过连番大跌，今年地产指数跌幅已经超过60％。金融股的损失同样惨重，遭“腰斩”的个股比比皆是。

　　但从紧的宏调好比一把“双刃剑”。虽然宏调措施在抑制经济过热、降低外贸顺差等方面发挥了积极作用，但也使得投资、外贸和消费这拉动经济的“三驾马车”前行乏力。在既要防通胀，又要防经济下滑的情况下，领导层的言行有了一些微妙的变化。

　　最近温总理在江苏、上海调研时指出，当前国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展，总体形势向好。国务院副总理李克强、王岐山也在近期相继指出，要增强宏观调控的灵活性，要维护金融安全稳定。市场据此得出宏调可能放缓的预期，而这正是金融、地产昨日大涨的最根本原因。

　　另外，金融、房地产的中报业绩不错，也成借题发挥的机会，再加上超跌的因素，都成两板块反弹的原因。

　　后市预测

　　金融板块估值水平已经大幅下降，静态估值水平下降到14.31倍左右，当前的估值水平已经具备相当的吸引力。目前，工商银行、中国平安、交通银行、中国人寿以及建设银行的A股与H股价格都出现倒挂现象。而不少地产股目前的市盈率不到20倍，也处于较低的水平。从这一点看，还应有上升空间。

　　但是有专家预测，金融地产的大面积反弹，实际上是风险与机遇共存。特别是地产的反弹与该行业博弈政策相关。但是宏调不可能彻底放开，压力依然存在。

　　志析