去年第四季度起，央行货币政策从稳健和适度转变成从紧。与这个时间段基本同步，沪深股市陷入了60%左右跌幅的大熊市。

　　昨日，中共中央政治局确定了当前宏观调控的首要任务，强调保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨。这意味着沪深股市从去年四季度开始下跌的熊市很可能画上句号。

　　这里确切的含义是指上证指数难以再见2600点的区位，新一轮的股市行情会重新启动。因为，沪深股市发动行情的基本面条件比起去年和前年只有更好，没有恶化。上半年，上市公司业绩平均增幅依然超过20%。试问，全世界哪个国家上市公司业绩有如此大的增幅？沪深股市平均股价有什么理由比全世界其他市场低？ 顾铭德

　　“抗非”还要好几年

　　7月21日，中国证监会在宣布大小非减持情况将每月定期披露的同时，有关人士公开表态不会再给大小非流通加第二把锁。

　　现在，投资者大可不必再对“救市”抱有幻想了。因为在没有第二把锁的情况下，任何“救市”，都只是为大小非以更高的价格减持创造条件而已。

　　应该承认，市场内在规律与国内外经济环境改变所带来的估值变化，确实是今年上半年股市下跌的重要原因之一。但这并不意味着大小非就不是股市下跌的重要原因。实际上，大小非并非某些人所认为的那样随着时光的推移只会越来越少。因为新股发行的大门还没有关，还将带来源源不断的新增限售股。而限售股不仅是数量众多，而且成本极其低廉；以任何价格套现，大小非都是暴利。因此，大小非们套现的冲动是随时都存在的。

　　也许，对于投资者来说，做好3—5年的抗非准备是必须要考虑的事情。皮海洲