一种全新的银行理财产品将成为投资者资产配置层面分散风险的重要手段。

　　1月15日，“中信理财之转债增强型新股计划0801号”在全国发行，该产品通过申购分离式转债并在二级市场上卖出中签的债券和配发的权证赢取收益，预计年化收益可达20%。

　　何为转债增强型打新产品？

　　分离式转债是在传统公司可转债的基础上把公司债券和认购权证分割开来，公司债券和认购权证均可以独立在二级市场进行交易。“中信理财之分离式转债理财计划1号”由中信银行联合中信信托和信诚基金共同掌舵，就是通过跟踪正股以及对预期收益的精确分析，把握债券及权证的双重投资机会。

　　应该说，分离式可转债是证券市场的新生事物，2006年11月29日，马钢股份发行分离式可转债正式上市交易,成为中国证券市场又一创新金融工具。截至2007年年末，两市场共上市了10只分离式可转债，由于发行数量有限，债券配发的股本权证有稀缺性，使市场给予分离式债券权证非常高的溢价。根据对历史数据的测算，分离式转债在上市后5个交易日内将纯债和权证都卖出的话，组合收益为15.29%；权证持有6个月的话，组合收益达87.09%（2006年11月底-2007年10月上旬）。

　　“中信理财之转债增强型新股计划0801号”所募集资金在有分离式转债发行的时候，主要用于一级市场申购分离式转债；没有分离式转债发行时，资金用于申购新股和普通可转债。这种兼顾打新股与可转债投资的模式成为中信理财的又一大创新。同时，中信理财还对投资人特别提示此产品的风险标识为红色，即有较高的投资风险。

　　中信银行贵宾理财部高级投资顾问 叶志超