从暴跌到疯涨，4月的股市，仿佛从地狱到天堂。

　　“中国股市将由此进入反转。”随着4月30日阳线收盘，市场声音开始兴奋地描述“红五月”的林林总总。

　　但5月的市场未必乐观，因为理性地看待5月市场，笔者认为还存在四大悬疑。

　　悬疑一

　　主力信心有多高

　　与资金相比，中国股市更缺的是信心。在市场参与者当中，机构和主力比散户更缺信心。

　　4月底，基金、保险等主力机构非但不进场抢筹，相反还逆市加速出货，4月24日当日做空力度为历史第三。

　　至少在当时，主力机构对市场前景是极无信心的。那么，进入5月后，他们的信心是否有所恢复呢？

　　悬疑二

　　规范力度有多大

　　4月29日，宏达股份两股东违规减持，证明制度缺陷是当前股市最大的风险。而从6000点跌到3000点，根本原因就是由制度缺陷导致投资者信心不足。

　　欣喜的是，近期监管部门明显加快了证券市场制度建设的步伐。最新的消息显示，包括新股发行、账户管理、融资融券等在内，种种改革方案都在探讨之中。那么，5月之中，宏达股份违规股东是否受到重惩？还有哪些政策能如期出台？大家不妨从中解读一下监管部门建章立制的决心吧。

　　悬疑三

　　新高新低在哪里

　　看多者认为，政策面已大为改善，市场信心也得到提振，基础性制度改善措施正逐一推出，股市有了质的变化：从3000点起步，一轮恢复性、报复性上升行情已不可阻挡，5月反弹高度有可能达到4500点甚至更高。

　　看空者表示，通胀压力已成，从紧政策依旧，公司业绩向淡，解禁压力犹在，利好政策无法改变市场趋势。加上短线超买，股指难冲新高。尤其是，目前股票型基金存在加仓空间，势必疯狂砸盘以建仓，这样将使股指击穿3000点下跌到新低。

　　悬疑四

　　融资融券要推出

　　融资融券，是投资者期望监管层能在5月出台的又一实质性利好政策。

　　然而，推出这一政策，有一个循序渐进的过程。其次，推出的时机，很有可能会选择在市场极度低迷的时期，而不是在市场热度很可能再次上升的时段。

　　第一财经日报